Aplikativnost neparametarskih modela istorijske simulacije na tržištima u nastajanju
The applicability of nonparametric models of historical simulation in the emerging markets
Abstract
Predmet istraživanja u radu jeste analiza performansi dva najpopularnija i s aspekta implementacije najatraktivnija neparametarska modela istorijske simulacije: standardni model istorijske simulacije i model istorijske simulacije ponderisan vremenom. Testiranje je izvršeno na finansijskim tržištima pet balkanskih zemalja (Srbija, Hrvatska, Crna Gora, Bosna i Hercegovina i Makedonija). Glavni cilj rada jeste da se dobije odgovor na pitanje da li neparametarski modeli istorijske simulacije mogu pouzdano da se koriste na tržištima u nastajanju, kakva su ova tržišta, u kontekstu zadovoljavanja pravila validnosti internih modela vrednosti pri riziku, koja su definisana pravilama Bazel II standrda za utvrđivanje adekvatnosti kapitala. Metodologija istraživanja podrazumeva primenu odgovarajuće kvantitativne analize, te pristupa eksponencijalno opadajućih pondera, kao i testa bezuslovnog pokrića. Rezultati istraživanja pokazuju da se HS500 i TWHS500 sa faktorom opadanja od 0,99 mogu pouzdano k...sristiti na tržištima u nastajanju, uprkos činjenici da su zasnovani na pretpostavci IID koja nije kompatibilna sa krakteristikama ovih tržišta.
Subject of the paper is to analyze the performance of two the most popular nonparametric VaR models of Historical Simulation: standard model of Historical Simulation and Time Weighted Historical Simulation model. The testing was performed in the emerging financial markets of the Balkan countries. The main aim of the paper is to arrive at the answer to the question whether these VaR models can be reliably applied to the emerging markets such as these, in terms of meeting the backtesting rules of the Basel Committee. The research methodology involves the use of appropriate quantitative analysis, Exponential Smoothing Approach and unconditional coverage test. The results of the research show that the HS500 and the TWHS500 with a decay factor of 0.99 can be reliably used for the emerging markets, despite the fact that they are based on the assumption of IID which is not compatible with the characteristics of these markets.
Keywords:
Vrednost pri riziku / volatilnost / tržišta u nastajanju / model istorijske simulacije ponderisan vremenom / istorijska simulacija / volatility / Value at Risk / Historical Simulation / emerging marketsSource:
Poslovna ekonomija, 2015, 9, 2, 89-106Publisher:
- Univerzitet Edukons - Fakultet poslovne ekonomije, Sremska Kamenica
Collections
Institution/Community
Istraživačko razvojni institut TAMIŠTY - JOUR AU - Radivojević, Nikola AU - Milojković, Dragana AU - Ćurčić, Nikola PY - 2015 UR - https://intam.institut-tamis.rs/handle/123456789/160 AB - Predmet istraživanja u radu jeste analiza performansi dva najpopularnija i s aspekta implementacije najatraktivnija neparametarska modela istorijske simulacije: standardni model istorijske simulacije i model istorijske simulacije ponderisan vremenom. Testiranje je izvršeno na finansijskim tržištima pet balkanskih zemalja (Srbija, Hrvatska, Crna Gora, Bosna i Hercegovina i Makedonija). Glavni cilj rada jeste da se dobije odgovor na pitanje da li neparametarski modeli istorijske simulacije mogu pouzdano da se koriste na tržištima u nastajanju, kakva su ova tržišta, u kontekstu zadovoljavanja pravila validnosti internih modela vrednosti pri riziku, koja su definisana pravilama Bazel II standrda za utvrđivanje adekvatnosti kapitala. Metodologija istraživanja podrazumeva primenu odgovarajuće kvantitativne analize, te pristupa eksponencijalno opadajućih pondera, kao i testa bezuslovnog pokrića. Rezultati istraživanja pokazuju da se HS500 i TWHS500 sa faktorom opadanja od 0,99 mogu pouzdano ksristiti na tržištima u nastajanju, uprkos činjenici da su zasnovani na pretpostavci IID koja nije kompatibilna sa krakteristikama ovih tržišta. AB - Subject of the paper is to analyze the performance of two the most popular nonparametric VaR models of Historical Simulation: standard model of Historical Simulation and Time Weighted Historical Simulation model. The testing was performed in the emerging financial markets of the Balkan countries. The main aim of the paper is to arrive at the answer to the question whether these VaR models can be reliably applied to the emerging markets such as these, in terms of meeting the backtesting rules of the Basel Committee. The research methodology involves the use of appropriate quantitative analysis, Exponential Smoothing Approach and unconditional coverage test. The results of the research show that the HS500 and the TWHS500 with a decay factor of 0.99 can be reliably used for the emerging markets, despite the fact that they are based on the assumption of IID which is not compatible with the characteristics of these markets. PB - Univerzitet Edukons - Fakultet poslovne ekonomije, Sremska Kamenica T2 - Poslovna ekonomija T1 - Aplikativnost neparametarskih modela istorijske simulacije na tržištima u nastajanju T1 - The applicability of nonparametric models of historical simulation in the emerging markets EP - 106 IS - 2 SP - 89 VL - 9 DO - 10.5937/PosEko1502089R UR - conv_123 ER -
@article{ author = "Radivojević, Nikola and Milojković, Dragana and Ćurčić, Nikola", year = "2015", abstract = "Predmet istraživanja u radu jeste analiza performansi dva najpopularnija i s aspekta implementacije najatraktivnija neparametarska modela istorijske simulacije: standardni model istorijske simulacije i model istorijske simulacije ponderisan vremenom. Testiranje je izvršeno na finansijskim tržištima pet balkanskih zemalja (Srbija, Hrvatska, Crna Gora, Bosna i Hercegovina i Makedonija). Glavni cilj rada jeste da se dobije odgovor na pitanje da li neparametarski modeli istorijske simulacije mogu pouzdano da se koriste na tržištima u nastajanju, kakva su ova tržišta, u kontekstu zadovoljavanja pravila validnosti internih modela vrednosti pri riziku, koja su definisana pravilama Bazel II standrda za utvrđivanje adekvatnosti kapitala. Metodologija istraživanja podrazumeva primenu odgovarajuće kvantitativne analize, te pristupa eksponencijalno opadajućih pondera, kao i testa bezuslovnog pokrića. Rezultati istraživanja pokazuju da se HS500 i TWHS500 sa faktorom opadanja od 0,99 mogu pouzdano ksristiti na tržištima u nastajanju, uprkos činjenici da su zasnovani na pretpostavci IID koja nije kompatibilna sa krakteristikama ovih tržišta., Subject of the paper is to analyze the performance of two the most popular nonparametric VaR models of Historical Simulation: standard model of Historical Simulation and Time Weighted Historical Simulation model. The testing was performed in the emerging financial markets of the Balkan countries. The main aim of the paper is to arrive at the answer to the question whether these VaR models can be reliably applied to the emerging markets such as these, in terms of meeting the backtesting rules of the Basel Committee. The research methodology involves the use of appropriate quantitative analysis, Exponential Smoothing Approach and unconditional coverage test. The results of the research show that the HS500 and the TWHS500 with a decay factor of 0.99 can be reliably used for the emerging markets, despite the fact that they are based on the assumption of IID which is not compatible with the characteristics of these markets.", publisher = "Univerzitet Edukons - Fakultet poslovne ekonomije, Sremska Kamenica", journal = "Poslovna ekonomija", title = "Aplikativnost neparametarskih modela istorijske simulacije na tržištima u nastajanju, The applicability of nonparametric models of historical simulation in the emerging markets", pages = "106-89", number = "2", volume = "9", doi = "10.5937/PosEko1502089R", url = "conv_123" }
Radivojević, N., Milojković, D.,& Ćurčić, N.. (2015). Aplikativnost neparametarskih modela istorijske simulacije na tržištima u nastajanju. in Poslovna ekonomija Univerzitet Edukons - Fakultet poslovne ekonomije, Sremska Kamenica., 9(2), 89-106. https://doi.org/10.5937/PosEko1502089R conv_123
Radivojević N, Milojković D, Ćurčić N. Aplikativnost neparametarskih modela istorijske simulacije na tržištima u nastajanju. in Poslovna ekonomija. 2015;9(2):89-106. doi:10.5937/PosEko1502089R conv_123 .
Radivojević, Nikola, Milojković, Dragana, Ćurčić, Nikola, "Aplikativnost neparametarskih modela istorijske simulacije na tržištima u nastajanju" in Poslovna ekonomija, 9, no. 2 (2015):89-106, https://doi.org/10.5937/PosEko1502089R ., conv_123 .